Страстная неделя на валютном рынке выдалась неспокойная и при этом характеризовалась высокой волатильностью. Такое поведение рынка объясняется несколькими факторами, которые фактически компенсировали друг друга, не позволяя рынку определиться с направлением движения.
К таким причинам можно отнести, с одной стороны, политическую турбулентность президентства Д. Трампа, затем неясность чем закончатся переговоры между Вашингтоном и Пекином по таможенным пошлинам. К этому также следует прибавить продолжение процесса повышения процентных ставок и сокращение баланса ФРС. Дополнительным фактором, который приводит к формированию состояния неопределенности на мировых финансовых рынках в том числе и на валютных является отсутствие ясности в том в какой мере ЕЦБ и другие крупнейшие мировые центральные банки будут активизировать свои планы по смене курсов денежно-кредитных политик. Рынки пока еще ждут от ЦБ реализации этого, но в последнее время внутренние проблемы в экономиках еврозоны, Великобритании, Японии и ряда других стран указывают на то, что существовавший ранее оптимизм в этом отношении несколько сдулся.
Учитывая все выше изложенное можно сказать, что сейчас на валютном рынке нет ни одной полновесной силы, которая могла бы его направить в конкретное русло. Американский доллар с одной стороны получает поддержку на волне позитивной ситуации в экономике Штатов, продолжения ФРС цикла повышения процентных ставок и сокращения своего баланса. Но, с другой, на него негативно влияет политическая турбулентность, продуцируемая Трампом и явная протекционистская политика правительства наряду с отрицательным торговым балансом.
Что касается евро, то здесь заметно упали ожидания после прекращения мер стимулирования в сентябре текущего года, ЕЦБ начнет повышать в следующем году процентные ставки. Это сдерживает рост евровалюты. Схожая картина наблюдается и в Японии. В отношении действий Банка Англии тоже есть проблемы. Отсутствие явного прогресса в переговорном процессе по Brexit’y оказывает негативное влияние на стерлинг.
Подводя итог заметим, что, вероятнее всего, такое положение дел сохранится и в начале следующей недели.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
