В последний день недели на валютных рынках снижение американского доллара продолжилось, но только не столь активно, как это было в четверг после публикации данных по потребительской инфляции в США. Участники рынка продолжают фиксировать прибыль по американской валюте, используя вчерашние цифры, как предлог. Сами же значения оказались не такими уже и плохими.
Согласно опубликованным данным, индекс потребительских цен (CPI) в годовом значении вырос на 2.5%, предполагалось повышение на 2.5% против роста в апреле прошлого года на 2.4%. В прошлом месяце индекс вырос всего лишь на 0.2%, при этом предполагался повышение на 0.3%, против снижения на 0.1%. Значение базовое индекса потребительских цен (CPI) в годовом выражении вырос на 2.1%, тем самым сохранив темп роста, правда, предполагалось его повышение на 2.2%. В прошлом месяце показатель прибавил меньше, чем ожидалось всего 0.1%. предполагалось, что он вырастет на 0.2%, как и в марте месяце 0.2%.
На наш взгляд, обнародованные данные несправедливо оценены, как слабые. Мы считаем, что они в полном объеме подтверждают наличие инфляционного давления, которое в индикаторе с годовым исчислением выросло на 2.5% против 2.4% ранее. Оценивая вчерашнюю и сегодняшнюю реакцию рынка, можно говорить, что рынок использовал их неоднозначность, как предлог для фиксации прибыли и не более того.
Как бы там ни было, важный показатель - доходность гособлигаций Казначейства США остается у локальных максимумов. Так доходность бенчмарка 10-летних трежерис на момент написания статьи находится на отметке в 2.959% снижаясь на 0.42%.
Мы считаем, что после локальной коррекции укрепление доллара продолжится. Главным стимулом к этому будет ожидание очередного повышения процентных ставок в июне, а затем, вероятно, и в сентябре. В соответствии с рыночными ожиданиями и динамикой фьючерсов на ставки по федеральным фондам, на заседании 13 июня процентные ставки будут повышены на очередные 0.25%, что приведёт к смене диапазона до 1.75-2.00%. Что касается вероятности очередного увеличения ставки до 2.25% в сентябре, то эта вероятность оценивается в 73.6%, что само по себе также является высокими ожиданиями.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
