Во вторник принятие налогового кодекса в США сорвалось, что оказало локальное дополнительное давление на курс доллара США. Но уже сегодня, в среду, ожидается голосование по итоговому документу, который будет, вероятнее всего, принят и президент Д. Трамп его подпишет.
А пока рынки ожидают это событие валютные трейдеры заняли выжидательную позицию. Несмотря на то, что с данной реформой связывается усиление роста экономики в США и повышение спроса на американскую валюту из-за прогноза начала репатриации капиталов американских инвесторов в Штаты. Но остаются все-таки некоторые вопросы, которые могут заставить в этом сомневаться.
Первый – это действительно сильное воздействие налоговой реформы. Критики указывают на то, что ожидаемое усиление экономического роста окажется не столь значительным, что это вряд ли приведет к ожидаемому сторонниками реформы позитивному результату, а вот рост государственного долга на 1.5 трлн долларов может действительно стать серьезной проблемой, которая ляжет тяжелым бременем на страну.
Вторая вероятная проблема, которая может оказать непосредственное влияние на курс доллара и на спрос на акции американских компаний в начале нового года – это фиксация прибыли на волне ожидания результатов налоговой реформы, так как сам факт ее принятия уже полностью учтен в ценах на активы. Такое положение дел может стать причиной для снижения курса доллара и начала коррекции вертикально подскочившего вверх американского рынка акций. Произойдет ли это пока однозначно сказать сложно, но риск такого варианта развития событий имеется.
Сегодня выходили данные по производственной инфляции в Германии, и они подтвердили наметившийся негативный тренд, который может отразится и на динамике потребительских цен. Согласно опубликованным данным, в годовом выражении индекс цен производителей в своем росте упал до 2.5% против предыдущего значения в 2.7% и прогноза снижения до 2.6%. В месячном исчислении индикатор вышел на уровне в 0.1% против прогноза повышения на 0.2% и предыдущего октябрьского роста в 0.3%.
Единая европейская валюта на это никак не отреагировала, так как фокус сегодня днем в Европе сконцентрирован на переговорах по выходу Великобритании из ЕС. Пока на момент написания статьи результатов нет.
В целом оценивая рыночную предпраздничную картину, считаем, что валютный рынок будет и далее оставаться в диапазоне до конца текущего года.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
