Выход данных по потребительской инфляции в еврозоне убедительно доказывает то, что всплеск инфляции в прошлом году и в начале текущего носил локальный характер. Он поддерживался ростом цен на сырую нефть, а также был результатом программы поддержки экономики региона со стороны ЕЦБ.Согласно представленным данным индекс цен потребителей притормозил на отметке роста в 1.5% уже четвертый месяц подряд. А вот базовое значение индекса потребительских цен даже снизилось в росте с 1.2% до 1.1%. Следует признать, что такие данные статистики не играют в пользу прекращения программы поддержки экономики стран зоны евро. И только значительный дефицит государственных облигаций, имеющих инвестиционный класс «А» указывает на вероятность сокращения объема их покупок ЕЦБ в рамках программы количественного смягчения.
Учитывая такое положение дел, можно предположить, что на следующей неделе в четверг итогом заседания европейского регулятора будет решение снизить объем выкупа активов на 20-30 млрд евро ежемесячно, но действие самой программы банк может вопреки ожиданиям продлить до конца 2018 года.
Именно этот вариант развития событий и оказывает давление на курс единой европейской валюты, хотя присутствуют и другие негативные стимулы, равно как, каталонский кризис, который еще не разрешен, проблемы с доминированием партии А. Меркель и ее союзников в Бундестаге, а также прохождение в парламент партии ультраправых в Австрии. Ну, и конечно, следует не сбрасывать со счетов негативные последствия выхода Великобритании из ЕС.
Вероятнее всего на этой волне основная валютная пара евро/доллар продолжит снижение. Схожие последствия ожидают и британскую валюту.
После вчерашнего выступления управляющего Банком Англии М. Карни стало понятно, что регулятор готовится к худшему сценарию Brexit’a, который может торпедировать все потуги Великобритании экономически расти. Также оценивая возможные действия Банка Англии в случае продолжения роста инфляции на волне его опасений, что повышение ставок приведет к замедлению экономического роста, он может сместить свой фокус именно на поддержке экономического роста, пока, не обращая внимание на инфляцию, что станет негативом для курса стерлинга. Поэтому мы рассматриваем перспективы пары стерлинг/доллар, как негативные.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
