Global FX Россия
Обзоры валютного рынка

У евро есть перспективы скорректироваться вниз

У евро есть перспективы скорректироваться вниз

Обнародованные данные по потребительской инфляции в еврозоне показали сохранение нынешней динамики роста в годовом выражении в 1.4%, а за месяц индекс потребительских цен (CPI) прибавил предполагаемые 0.4% в декабре против повышения на 0.1% в ноябре. Таким же без изменений и оказались цифры базового индекса потребительских цен (CPI), который поднялся на 0.9% в годовом исчислении по сравнению с прошлым годом, но при этом заметно подрос в прошлом месяце на 0.5% по сравнению со снижением на 0.1% в ноябре.

Рынок сдержано отреагировал на опубликованные данные по потребительской инфляции в еврозоне. Евро сначала даже подрос, но затем в моменте продолжил понижательную динамику по отношению к американскому доллару. Главной причиной такого поведения, по-видимому, является некоторое снижение надежд у участников рынка, что ЕЦБ может решится уже в сентябре текущего года прекратить покупки государственных облигаций в рамках программы стимулирования (QE). Дело в том, что регулятору мало одного экономического роста для решения сменить курс денежно-кредитной политики. Важным является и динамика инфляции, особенно потребительской. Если на фоне роста экономики в еврозоне будет и далее происходит торможение инфляции, то это в конце концов будет указывать на то, что потребители по-прежнему не готовы тратить, а все больше сберегают, что рано или поздно скажется на экономическом росте. И в этой ситуации решение ЕЦБ не только прекратить меры стимулирования стран зоны евро, но и в перспективе начать процесс повышения процентных ставок окажется неприятным сюрпризом.

На наш взгляд, именно такие перспективы могут заставить ЕЦБ и лично М. Драги быть крайне осторожными в решениях по монетарной политике.

Сейчас считается, что укрепление курса евро в прошлом году не оказало негативного влияния на европейскую экономику и в особенности на немецкую, что открывает дорогу для продолжения роста евро. С одной стороны, это действительно так, но, с другой, есть риск того, что подорожавший евро заметно снизит прибыли европейских компаний, что окажет негативное влияние на общий экономический рост в регионе. Мы считаем, что в ЕЦБ это понимают и будут действовать крайне осторожно.

Что касается перспектив основной валютной пары евро/доллар, то она, вероятнее всего, скорректируется вниз, если преодолеет отметку 1.2200. Локальное снижение может быть до 1.2115 или даже еще ниже к 1.2100.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX


Прогноз на неделю

Обзор важнейших макроэкономических событий текущей недели 25.05 - 01.06.2018

На нынешней неделе следующие события можно выделить как наиболее важные: ВВП США за 1 кв. 2018 г. (второе чтение), ценовой индекс PCE ВВП, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе,

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.