Global FX Россия
Обзоры валютного рынка

Рынки не ждут от Пауэлла продолжения «жесткого» курса Йеллен

Рынки не ждут от Пауэлла продолжения «жесткого» курса Йеллен

Торги на валютном рынке в понедельник проходят с явным ослаблением курса американского доллара, который оказался под заметным давлением в пятницу на волне падения доходностей государственных облигаций Казначейства США, которые ранее приблизились слишком близко к локальным максимумам.

Инвесторы, похоже, рассчитывают на то, что в своих выступлениях Дж. Пауэлл, новый руководитель ФРС США, а предполагается, что он будет выступать во вторник перед депутатами Конгресса, а в четверг в Банковском Комитете Сената, будет в осторожной манере комментировать продолжение процесса повышения процентных ставок. Рынки надеются, что Пауэлл постарается сгладить негативный эффект от обещания Федрезерва на последнем январском заседании если потребуется поднять стоимость заимствований в этом году не три, а даже четыре раза. Вероятно, что они исходят из того, что он будет «верен» своему взгляду, который ранее исповедовался и позиционировался как «голубиный» на подход в монетарной политике.

Но, на наш взгляд, эта надежда является ошибочной. Скорее всего, следуя традиции преемственности, новый руководитель американского регулятора будет следовать проложенной ранее дорожкой Дж. Йеллен. Потому что, если он поставит под сомнение весь предыдущий курс ЦБ, который строился на смене денежного курса на фоне экономического роста и повышения инфляционного давления, то тогда будет теряться смысл сокращения баланса банка, начатый осенью прошлого года, повышения процентных ставок. Мы считаем, что Пауэлл, если не будет жесток в заявлениях, то вряд ли будет обнадеживать рынки тем, что ставки низкими будут оставаться предельно долгое время, а дешевая ликвидность будет все такой же доступной.

Если содержание его выступлений будет проходить в более «жестком» ключе, то мы, скорее всего, станем свидетелями очередного разворота вверх доходностей государственных облигаций Казначейства США с одновременным падением американских фондовых индексов и укреплением курса доллара.

Мы считаем, что такой вариант развития событий более реалистичен, чем его заверение депутатов американского парламента в том, что продолжение процесса повышения процентных ставок будет происходить медленно, а монетарная политика все еще какое-то время будет оставаться стимулирующей.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX


Ставки центральных банков

Страна Ставка Текущее значение
Россия Ключевая ставка 7,25 %
США Federal Funds 2,50 %
Швейцария 3 Month LIBOR Range -0,73 %
Великобритания Repo Rate 0,75 %
ЕС Refinancing Tender 0,00 %
Япония Overnight Call Rate -0,10 %
Новая Зеландия Official Cash Rate 1,5 %
Австралия Cash Rate 1 %
Канада Overnight Rate Target 1,75 %
все ставки

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.