Global FX Россия
Прогнозы

Прогноз биржевой динамики в свете основных событий недели 18-22 сентября

Главным событием недели, безусловно, станет заседание Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США. Оно начнётся во вторник, а в среду в 21:00 по московскому времени будет опубликовано заявление членов FOMC по итогам заседания. Через полчаса после выхода стейтмента состоится пресс-конференция главы ФРС Джанет Йеллен. Изменения актуального уровня учётной ставки в диапазоне от 1,00% до 1,25% в данный момент не ожидается, но, по общему мнению экспертов и участников рынка, члены FOMC дадут старт сокращению баланса ФРС. Американский регулятор приступит к ежемесячному снижению объёма реинвестиций в облигации казначейства и ипотечные бумаги. Реакция рынка будет зависеть от размеров сокращения денежной массы в финансовой системе США. Оценки аналитиков на этот счёт расходятся, кто-то предполагает, что ФРС будет плавно сдувать свой баланс, составляющий в настоящий момент астрономическую сумму в $4,5 триллиона, снижая его ежемесячно на $10 млрд. и повышая ежеквартально потолок сокращения на очередные $10 млрд., другие ожидают более решительные темпы сокращения. В любом случае, американская валюта получит поддержку на фоне уменьшения объёма ликвидности в финансовых артериях. Уже в понедельник индекс доллара демонстрирует позитивную динамику.

Другим важным моментом в заседании FOMC будет оценка регулятором темпов роста американской экономики во втором полугодии 2017-го года. Ряд экспертов, в частности аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs (GS) уже снизили прогноз по росту ВВП США в III-м квартале с 2% до 1,6% роста, аргументируя это негативными последствиями для экономики южных штатов от ураганов Харви и Ирма. Если аналогичные точку подтвердят члены финансового конклава, под давлением окажутся рисковые инструменты в первую очередь фондовые индексы и сырьевые активы.

Эстафету заседания монетарных институтов подхватит Банк Японии, который объявит о своём решении в четверг утром по московскому времени, а вслед за публикацией стейтмента состоится пресс-конференция его главы Харухико Куроды. На фоне роста японской экономики во II-м квартале сразу на 4% в годовом выражении, а также наметившегося выхода из дефляционной спирали, есть вероятность, что регулятор, по крайней мере, даст намёк на снижение ежегодного объёма покупки гособлигаций, достигающего сейчас 80 триллионов иен. В этой связи, я ожидаю, укрепления японской иены по отношению к евро и английскому фунту.

Из геополитических событий недели наибольший интерес представляет выступление президента США Дональда Трампа на генеральной ассамблее Организации Объединённых Наций. Речь хозяина Белого Дома запланирована на вторник и, судя по утечкам в прессу, он выступит с предложением реформы в структуре ООН из-за неспособности организации повлиять на агрессивно-милитаристские действия северокорейского режима. Президент Трамп, привыкший к напористому ведению бизнеса, не исключено, выдвинет ООН своеобразный ультиматум, либо организация найдёт способ более эффективно влиять на политику стран-изгоев, либо США будут вынуждены принимать самостоятельные решения для защиты союзников и собственных интересов в регионе. Фактически Белый Дом в отсутствие новых инициатив со стороны Совбеза ООН обозначит курс на военное решение северокорейской проблемы. Риторика выступления Дональда Трампа, наверняка, подыграет защитным активам, таким как золото и инструменты с фиксированной доходностью.

Макроэкономический ландшафт недели будет представлен данными по августовской инфляции в еврозоне. Они будут опубликованы в понедельник и, скорее всего, совпадут с ожиданием умеренного роста цен на 1,5% в годовом выражении, что не создаст дополнительных поводов для ЕЦБ спешить со сворачиванием стимулирующих мер.

Статистика по экспортно-импортной ценовой динамике в США за август выйдет во вторник, и эксперты прогнозируют опережающий рост стоимости импорта на 0,4% и экспорта на 0,2%, как по причине подскока в нефтяных ценах, так и в силу ослабления курса американского доллара. Тогда же во вторник выйдут данные о количестве новостроек в США в августе и выданных разрешениях на новое строительство. Количество объектов нового строительства предположительно увеличится в диапазоне 2%-3% по сравнению с июлем, а число разрешений останется на прежнем уровне, свидетельствуя о грядущем замедлении активности на строительном рынке.

В среду будут опубликованы данные по августовской динамике розничных продаж в Великобритании. Ожидается рост месяц к месяцу на 0,2% и на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что слабее июльских показателей роста на 0,3% и на 1,3%, соответственно. Очевидно, разгон инфляции в Соединённом Королевстве до 2,9% в годовом выражении снизил возможности домохозяйств к расширению потребления.

В четверг мы узнаем значение индекса потребительского доверия в еврозоне в сентябре. Экономисты прогнозируют сохранение индикатора в отрицательном значении – 1,5 пункта, что говорит о преобладании пессимистических взглядов на состояние экономики в Европейском Союзе. Впрочем, количество пессимистов за год заметно снизилось, так как в сентябре прошлого года данный показатель был зафиксирован на уровне – 8,2 пункта.

Также в четверг выйдет индекс опережающих индикаторов по американской экономике в августе. Ожидается снижение динамики индекса до 0,2%, после 0,3% в июле. Правда, я полагаю, природная стихия может сократить рост показателя до минимального шага или даже свести его к нулю. Рынок акций обычно чутко реагируют на движения индекса опережающих индикаторов, так как в число его компонентов входят такие важные показатели, как динамика производственных заказов, заказы на новое оборудование и средства производства, изменение цен на сырьё и материалы, изменение в количестве первичных обращений за пособием по безработице, разрешений на новое строительство, среднемесячная динамика индекса S&P500, индекс потребительских ожиданий и другие, всего 11 компонентов.

Наконец, в последний день недели выйдет предварительная динамика индекса PMI по еврозоне за сентябрь. Он отражает степень деловой активности в производственном секторе и сфере услуг. Ожидания свидетельствуют о незначительном замедлении активности в промышленности до 57,1 пункта после 57,4 пункта в августе и сохранении уровня в 54,7 пункта в сервисных отраслях европейской экономики. Любое значение индекса PMI выше 50-ти пунктов указывает на экономическую экспансию.

В потоке корпоративной статистики стоит обратить внимание на квартальный отчёт компании Adobe Systems (ADBE), программными продуктами которой пользуется практически любой житель планеты, имеющий доступ в интернет. Финансовые показатели Adobe в последнем квартале будут опубликованы во вторник после закрытия регулярной сессии на Уолл-стрит. Корпоративные аналитики прогнозируют рост чистой прибыли примерно на треть до $1.01 в пересчёте на одну обыкновенную акцию против $0.75 на акцию в аналогичный период прошлого года. Однако не стоит забывать, что акции ADBE с начала текущего года подорожали более чем на 50% и после выхода отчётности участники рынка вполне могут прибегнуть к известному сценарию, - покупай на ожиданиях, продавай на фактах.


Сергей Коробков
Инвестиционный аналитик Global FX

Прогноз на неделю

Прогноз макроэкономических и корпоративных событий на неделю 16-20 октября

Драйвером рынков в наступившей неделе будет макроэкономическая статистика из Китай, выходящая в канун открытия XIX-го съезда Компартии Китая.

Новости от партнеров