Global FX Россия
Аналитика рынка Форекс на сегодня

Снижение производительности труда при одновременном росте зарплат подтверждает негативные тенденции в американской экономике

Производительность труда в американской экономике снизилась на 0.6% в I-м квартале 2017-го года по сравнению с последним кварталом прошлого года. При этом производительность увеличилась на скромные 1.1% в годовом выражении. Для сравнения в период с 2000 по 2007 производительность труда в США повышалась на 2.6% ежегодно. “Наблюдаемый тренд в производительности труда остаётся разочаровывающем”, - констатируют экономисты аналитического агентства Oxford Economics (см. диаграмма).  

В первой четверти 2017-го года объём произведенной в США продукции увеличился на 1%, включая товары и услуги, после расширения на 2.7% в предыдущем квартале. В тоже время продолжительность рабочего дня увеличилась на 1.6%, а вот стоимость труда, затраченного на производство единицы продукции, выросла сразу на 3% в отчётный период. Стоимость труда в прошлом году росла самыми быстрыми темпами за последние 9 лет. Комбинация снижающейся производительности при галопирующем росте оплаты труда сулит бизнесу сокращение доходов, что должно неизбежно отразиться на котировках акций. Стоимость труда не может бесконечно расти, когда падает производительность. Изменить ситуацию помогло бы массовое внедрение новых технологий в производственные процессы и максимально возможная автоматизация труда. Но компании и корпорации не спешат инвестировать в технологические инновации. Инвестиции в оборудование и средства производства выросли, согласно мартовским данным на 2.1% за последний год, в то время как ещё 3-5 лет назад бизнес-инвестиции демонстрировали рост в двузначном процентном диапазоне (см. график).

Возможно сдержанная инвестиционная активность бизнеса связана со слабым потребительским спросом. Найти ключ к решению этой дилеммы призвана налоговая реформа, предусматривающая радикальное сокращение налогов на бизнес и физических лиц, предложенная администрацией президента Трампа. Но, как быстро ей удастся преодолеть законодательные рогатки, остаётся только гадать.

 

Сергей Коробков

Инвестиционный аналитик Global FX 

Апрель
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 1 2 3 4 5 6

Прогноз на неделю

Обзор важнейших макроэкономических событий текущей недели 16.04 - 20.04.2018

Геополитика и торговые войны буквально всей своей непомерной массой отодвигают далеко в тень тему макроэкономических публикаций, и даже квартальной финансовой отчётности в США.

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.