Global FX Россия
Аналитика рынка Форекс на сегодня

Ралли на европейских фондовых биржах завершилось

Большинство европейских фондовых индексов с начала года выросли в двузначном процентном диапазоне. Биржевых быков воодушевили победы еврооптимистов на президентских выборах в Австрии, парламентских выборах в Голландии и, как венец, президентских выборах во Франции. Успехи системных политиков создали благоприятный фон для покупок биржевых бумаг европейских эмитентов. Предвкушая победу центриста Эммануэля Макрона, индекс парижской биржи CAC40 подорожал на 7% в промежутке между первым и вторым туром президентской кампании во Франции. Немецкий DAX достиг исторического максимума, когда г-н Макрон получил 2/3 голосов избирателей во втором раунде электорального марафона. Параллельно индекс широкого рынка европейских бумаг The Stoxx Europe 600 подпрыгнул за последние дни на 9%, поднявшись до 21-го месячного максимума. “Но сейчас пришло время продавать факт победы Макрона на президентских выборах”, - считает Стин Якобсен (Steen Jakobsen), главный экономист Saxo bank. “Мы были очень позитивно настроены в последние недели относительно евро и европейских акций в особенности французских. Теперь мы смотрим на европейскую валюту и фондовые эмитенты нейтрально. Реальная работа Макрона на посту президента может оказаться значительно более трудной задачей, чем победа в президентской кампании”, - резюмирует Стин Якобсен.

Созданной Эммануэлем Макроном всего год назад партии “Вперёд Республика” предстоит серьёзное испытание на парламентских выборах в июне. Ей будут противостоять две традиционные партии французского политического ландшафта – “Республиканская” и “Социалистическая” и, разумеется, ультраправый “Национальный фронт” Марин Ле Пен, показавшей бойцовские качества в борьбе за президентский пост. “Парламентские выборы в июне станут ключом к пониманию того, как далеко в реформах сможет продвинуться Макрон”, - пишут в клиентской записке экономисты Даниэль Антонучи (Daniele Antonucci) и Мэтью Пенил (Matthew Pennill) из инвестбанка Morgan Stanley. “На рынке присутствуют убеждения, что фрагментарный французский парламент ограничит президентские амбиции Макрона”, - выражают общее мнение экономисты Morgan Stanley.

Главная проблема французской экономики, это 10%-ый уровень безработицы. Самый молодой президент Франции собирается провести реформу трудового законодательства и сделать его более гибким, чтобы будет стимулировать бизнес к расширению персонала и позволит повысить производительность труда. Однако, эти реформы ещё предстоит провести через парламент, где они могут забуксовать, в то время как фундаментальные показатели французских компаний сильно отстали от биржевых авансов.  

“Мы проявляем осторожность по поводу перспектив европейского рынка и полагаем, что цикл повышения биржевых котировок достиг своего пика”, - полагает Хани Редха (Hani Redha), управляющий директор PineBridge Investment. “ЕЦБ в скором времени начнёт подавать сигналы о постепенном выходе вслед за ФРС из ультрамягкой монетарной политики и это негативно отразится на рынке акций”, - добавляет Хани Редха. С ним трудно не согласиться.  

От себя я бы добавил, что заметное укрепление европейской валюты в последние месяцы, когда её курс по отношению к американскому доллару достиг 6 месячного максимума, не способствует увеличению экспортного потенциала европейских производителей.

На рынке обычно работает правило, кто больше всех вырос за последнее время, тот и более других подвержен влиянию негативных новостей и событий. В этом смысле французский CAC40 (см. график) по мере приближения парламентских выборов в 5-ой республике будет наиболее уязвим для биржевых медведей. Старая традиция, покупай на ожиданиях, продавай на фактах, неоднократно доказала свою уместность.

 

Сергей Коробков

Инвестиционный аналитик Global FX 

Декабрь
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
26 27 28 29 30 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6

Прогноз на неделю

Обзор важнейших макроэкономических событий текущей недели 25.05 - 01.06.2018

На нынешней неделе следующие события можно выделить как наиболее важные: ВВП США за 1 кв. 2018 г. (второе чтение), ценовой индекс PCE ВВП, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе,

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.