Global FX Россия
Аналитика рынка Форекс на сегодня

Обзор по российской валюте

На торгах во вторник российский рубль корректируется вниз против доллара США и евро на фоне повышения доходности ОФЗ и снижения цен на сырую нефть. После того, как на прошлой неделе рубль поднялся против евро ниже 60 рублей, а доллара ниже 56 на рынке с новым ожесточением начались обсуждения пагубности денежной политики, которую активно проводит ЦБ РФ.

Окончание налогового периода и заметное падение доходности по ОФЗ сдержало дальнейшее ралли рубля, но перед рынком встала проблема, что же ожидать дальше.

Похоже, Правительство окончательно сделало выбор в пользу наращивания государственного долга все больше и больше предлагая на рынке ОФЗ. Минфин решил во втором квартале разместить ОФЗ объемом в 500 млрд рублей, что будет на 100 млрд рублей больше, че это было в первой квартале текущего года. Эта политика и является основной причиной усиления позиций рубля, который при нахождении нефтяных цен марки BRENT выше отметки в 50 долларов за баррель, а также сохранения обязательных продаж экспортерами части валютной выручки, способствует росту национальной валюты.

Центральный вопрос дня и не только – будет ли дальше рубль расти или рынок уже тестирует дно?

Мы считаем, что без поддерживания «тепличных» условий для кэрри-трейда у рубля нет шансов для продолжения ралли. Российская экономика находится далеко не в лучшем своем состоянии. Согласно последним данным годовое значение ВВП находится на уровне погрешности +0.3%, при этом квартальные цифры показывают снижение на 0.57%. Российская экономика «умудрилась» за первый квартал текущего года растерять весь тот незначительный рост, который был в прошлом году и уйти на негативную территорию. Этому есть ряд причин и отдельной, и важной является сильное укрепление рубля, что оказало заметное давление на экспортно-ориентированные компании и увеличило приток импорта в страну.

Сохранит ли Правительство свои экономические планы сказать сложно, так как без дополнительного притока, пусть даже спекулятивного «горячего» капитала наполнить госбюджет становится все труднее и труднее. Но в данной ситуации можно говорить о том, что чем выше будет подниматься курс рубля, тем его обвальное падение будет наиболее сильным.

Наши ожидания по российской валюте:

Мы считаем, что рубль будет в краткосрочной перспективе выкупаться на локальном ослаблении, особенно перед выпусками ОФЗ и началом налогового периода, которые будут его поддерживать, и делать дальнейшие попытки к росту. Учитывая такой вариант развития событий считаем необходимым покупать без плеча доллар США на его локальных ослаблениях.

 

Сергей Костенко, валютный стратег Global FX

Январь
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 1 2 3 4

Прогноз на неделю

Прогноз макроэкономических и корпоративных событий на неделю 16-20 октября

Драйвером рынков в наступившей неделе будет макроэкономическая статистика из Китай, выходящая в канун открытия XIX-го съезда Компартии Китая.

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.