Global FX Россия
Аналитика рынка Форекс на сегодня

Обзор по российской валюте

На торгах во вторник российский рубль корректируется вниз против доллара США и евро на фоне повышения доходности ОФЗ и снижения цен на сырую нефть. После того, как на прошлой неделе рубль поднялся против евро ниже 60 рублей, а доллара ниже 56 на рынке с новым ожесточением начались обсуждения пагубности денежной политики, которую активно проводит ЦБ РФ.

Окончание налогового периода и заметное падение доходности по ОФЗ сдержало дальнейшее ралли рубля, но перед рынком встала проблема, что же ожидать дальше.

Похоже, Правительство окончательно сделало выбор в пользу наращивания государственного долга все больше и больше предлагая на рынке ОФЗ. Минфин решил во втором квартале разместить ОФЗ объемом в 500 млрд рублей, что будет на 100 млрд рублей больше, че это было в первой квартале текущего года. Эта политика и является основной причиной усиления позиций рубля, который при нахождении нефтяных цен марки BRENT выше отметки в 50 долларов за баррель, а также сохранения обязательных продаж экспортерами части валютной выручки, способствует росту национальной валюты.

Центральный вопрос дня и не только – будет ли дальше рубль расти или рынок уже тестирует дно?

Мы считаем, что без поддерживания «тепличных» условий для кэрри-трейда у рубля нет шансов для продолжения ралли. Российская экономика находится далеко не в лучшем своем состоянии. Согласно последним данным годовое значение ВВП находится на уровне погрешности +0.3%, при этом квартальные цифры показывают снижение на 0.57%. Российская экономика «умудрилась» за первый квартал текущего года растерять весь тот незначительный рост, который был в прошлом году и уйти на негативную территорию. Этому есть ряд причин и отдельной, и важной является сильное укрепление рубля, что оказало заметное давление на экспортно-ориентированные компании и увеличило приток импорта в страну.

Сохранит ли Правительство свои экономические планы сказать сложно, так как без дополнительного притока, пусть даже спекулятивного «горячего» капитала наполнить госбюджет становится все труднее и труднее. Но в данной ситуации можно говорить о том, что чем выше будет подниматься курс рубля, тем его обвальное падение будет наиболее сильным.

Наши ожидания по российской валюте:

Мы считаем, что рубль будет в краткосрочной перспективе выкупаться на локальном ослаблении, особенно перед выпусками ОФЗ и началом налогового периода, которые будут его поддерживать, и делать дальнейшие попытки к росту. Учитывая такой вариант развития событий считаем необходимым покупать без плеча доллар США на его локальных ослаблениях.

 

Сергей Костенко, валютный стратег Global FX

Апрель
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс

Прогноз на неделю

Обзор важнейших макроэкономических событий текущей недели 23.04 - 28.04.2018

Главным событием текущей недели будет заседание Банка России 27 апреля по определению ключевой ставки и важнейших параметров кредитно-денежной политики. Ожидаемое событие будет происходит в крайне непростое время – новая волна американских санкций обрушила российские фондовые и валютные рынки.

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.