Global FX Россия
Аналитика рынка Форекс на сегодня

Нефть на грани провала

Нефть на грани провала…

За последние две недели котировки чёрного золота на фоне усиления геополитической напряжённости в регионе Ближнего Востока подорожали без малого на 15%, достигнув отметки в $56 за баррель по сорту Brent и $53, соответственно, по американскому сорту WTI. Таким образом, был повторён месячный максимум начала марта (см. график 1).

Однако, фундаментальные факторы говорят скорее о предпосылках медвежьего тренда на нефтяном рынке.  Судите сами, коммерческие запасы сырой нефти в США растут непрерывно с начала января и на прошлой неделе в очередной раз обновили исторические максимумы для этого времени года, достигнув объёма в 535,5 млн. баррелей. Несмотря на усилия стран ОПЕК по сокращению нефтедобычи, импорт сырой нефти в США в марте оказался на 2.3% больше, чем в аналогичный период прошлого года. Каким образом, сокращая нефтедобычу страны члены ОПЕК умудряются наращивать экспорт, остаётся только гадать. Одновременно растёт нефтедобыча в самих Соединённых Штатах. На конец марта в США из недр извлекалось 9.2 млн. баррелей в сутки или на 800 тысяч больше, чем всего полгода назад. Количество активных нефтяных скважин растёт уже 12 недель подряд и на прошлой неделе достигло 672 единиц против 354 в аналогичный период прошлого года. Скорее всего, американские нефтяники продолжат бурение новых скважин в преддверии летнего сезона, когда потребление нефтепродуктов достигает максимальных объёмов.

Это довольно необычная картина, когда взрывной рост числа новых скважин происходит на фоне максимальных запасов углеводородного сырья. Так, нефтехранилища на самом крупном хабе в Кушинге (штат Оклахома) заполнены сейчас на 91% от максимально возможного. Другим фактором, с которым приходится считаться нефтетрейдерам, является политика монетарных властей США. Глава ФРС Джанет Йеллен, выступая вчера в Университете Мичигана подтвердила курс на трёхкратное повышение ставки в нынешнем году. Следующее повышение учётной ставки, по мнению 70% участников и наблюдателей рынка, произойдёт 14-го июня на заседании Комиссии по Открытым Рынкам ФРС США. Соответственно, индекс доллара получит дополнительную поддержку как раз в начале летнего “Driving season”. Корреляция между динамикой ставки и движением индекса доллара + 0.72. Тем более, что ни ЕЦБ, ни Банк Японии не собираются повышать ставки рефинансирования, как минимум до конца года. Поскольку нефть торгуется в долларах, то её котировки чутко реагируют на изменение курса американской валюты. Эксперты подсчитали, что индекс доллара и спотовые цены WTI имеют отрицательную корреляцию – 0.88 (см. график 2).

Важным моментом для траектории нефти станет решение о продлении или завершении действия соглашения по сокращению добычи. Единства тут нет. Например, “Роснефть” планирует во II-м квартале ввести в эксплуатацию Сузунское месторождения в Восточной Сибири в разработку которого были вложены немалые средства, что повлечёт за собой увеличение суммарной добычи. К слову, в I-м квартале 2017-го года “Роснефть” добывала на 0.7% нефти больше, чем за тот же период 2016-го. Вдобавок “Газпромнефть” увеличила добычу на 9.2%, а “Татнефть” на 5.2% по отношению к I-му кварталу прошлого года. Окончательное решение о продлении соглашения со странами ОПЕК российское правительство пока не приняло, поскольку ограничения в добыче в период летнего сезона будут лишь на руку конкурентам.    

На основании всего вышеизложенного я делаю вывод о том, что в ближайшее время котировки чёрного золота вернутся в диапазон $45-50 за бочку и могут остаться там до конца лета.    

 

Сергей Коробков

Инвестиционный аналитик Global FX 

Апрель
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 1 2 3 4 5 6

Прогноз на неделю

Обзор важнейших макроэкономических событий текущей недели 23.04 - 28.04.2018

Главным событием текущей недели будет заседание Банка России 27 апреля по определению ключевой ставки и важнейших параметров кредитно-денежной политики. Ожидаемое событие будет происходит в крайне непростое время – новая волна американских санкций обрушила российские фондовые и валютные рынки.

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.