Global FX Россия
Аналитика рынка Форекс на сегодня

Когда геополитические риски перевешивают банковский позитив

Вчера, 13-го апреля, все четыре барометра американского фондового рынка, Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P500 (см. график 1), Nasdaq Composite и Russell2000, завершили короткую предпасхальную неделю ниже уровней 50-ти дневных средних скользящих. Произошло это впервые с 4-го ноября прошлого года, когда в преддверии голосования на выборах президента США участников рынка охватило беспокойство и неопределённость. Похожая картина наблюдается и сейчас, только уже по другим поводам. 

График 1

Геополитическая напряжённость в ближайшие дни будет только нарастать. Жёсткие заявления администрации США относительно личности президента Сирии Башара Асада не оставляют шансов на мирное разрешение сирийского кризиса. В тоже время поддержка Москвой нынешнего режима в Дамаске является тем краеугольным камнем, на котором строится вся ближневосточная политика России. В этой парадигме возможно лишь дальнейшее обострение конфликта, когда страны Запада и монархии Персидского залива с одной стороны будут вооружать и спонсировать противостоящие Асаду группировки, а Россия и Иран оказывать военную и материально-техническую помощь режиму в Дамаске. Усиление военного противостояния и интернационализация внутрисирийского конфликта будет держать мир в напряжении в обозримом будущем.

Другим полюсом напряжённости остаётся ситуация на Корейском полуострове. Лидер Северной Кореи Ким Чен Ын заявляет о подготовке очередных запусков баллистических ракет 15 апреля в 105-ую годовщину со дня рождения основателя Трудовой партии Кореи Ким Ир Сена. Неоднократные испытания ракетного и ядерного оружия и угрожающие заявления товарища Ына в адрес соседей грубо нарушают многочисленные резолюции Совбеза ООН и вызывают нервную реакцию в сопредельных государствах. Президент Трамп пообещал лишить северокорейский режим возможностей устраивать опасные манёвры и создавать ядерное оружие. Для этого в регион была направлена эскадра военных кораблей во главе с авианосцем Carl Vinson. Напряжение нарастает по мере приближения даты очередных ракетных провокаций со стороны КНДР. Я не исключаю, если бесшабашный северокорейский лидер не откажется от бряцания оружием в регионе, конфликт из политической плоскости перейдёт в военную с непредсказуемыми последствиями.

На гнетущий геополитический фон накладывается ещё и приближение президентских выборов во Франции, первый тур которых намечен на 23 апреля. Они чреваты неожиданными сюрпризами по примеру американских выборов и британского референдума о членстве в ЕС. Если г-жа Ле Пен, лидер ультраправого “Национального Фронта” выйдет во второй тур, что весьма вероятно, биржевой “шухер” только усилится.

В этой обстановке инвесторы не видят лучшего варианта, как зафиксировать прибыль после 4-х месячного ралли и сойти на обочину биржевых площадок накануне длинных выходных, что собственно мы и наблюдали в завершившейся неделе.

Массовые распродажи биржевых эмитентов не остановили даже вполне жизнерадостные отчёты крупнейших американских банков – Citigroup ©, JP Morgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC), опубликованные в четверг до открытия регулярной сессии.

Citigroup, фундаментом которого является транснациональный Citibank, сообщил, что его прибыль в I-м квартале увеличилась на 17% до $4,05 млрд. или $1.35 в пересчёте на одну обыкновенную акцию по сравнению с $3,50 млрд. или $1.10 на акцию в аналогичный период прошлого года. При этом квартальная выручка расширилась на 3.2% до $18,12 млрд. Аналитики в консенсусе ожидали прибыль на акцию в размере $1.24 и выручку в сумме $17,76 млрд. Устойчивый подъём финансовых показателей Citigroup был обеспечен за счёт опережающего роста выручки в инвестиционно-брокерском подразделении. Трейдеры обеспечили 17%-ый рост доходов до $4,39 млрд. в торговом департаменте банковского конгломерата. По динамике этого показателя Citi обошёл даже своего вечного конкурента банк JP Morgan Chase. В тоже время доходы от розничного банкинга выросли за год всего на 1% до $7,82 млрд. Это подтверждает тезис о том, что доходы крупных банков всё больше смещаются в сферу инвестиционно-биржевого трейдинга и всё меньше зависят от реальной экономики и классического банковского сервиса.

Аналогичные тенденции просматриваются и в отчёте JP Morgan Chase, крупнейшего по капитализации банка США. Чистая квартальная прибыль выросла за год на 17% до $6,45 млрд. или $1.65 в пересчёте на одну обыкновенную акцию против $5,52 млрд. или $1.35 на акцию годом ранее. Квартальная выручка расширилась на 6.2% до $25,59 млрд. Консенсус аналитиков ждал прибыль на акцию в размере $1.52 и выручку в сумме $24,88 млрд. Выручка в трейдинговом департаменте повысилась на 13% до $5,82 млрд. Банк выдал за квартал $22,4 млрд. в виде ипотечных кредитов, ровно столько же, как и год назад, но выручка в ипотечном подразделении сократилась на 18% до $1,53 млрд. В целом доход от розничного кредитования вырос за год на 6% до $12,06 млрд. за счёт повышения кредитной ставки, после подъёма учётной ставки ФРС. В отчётный период JP Morgan Chase списал $1,65 млрд., как безнадёжные долги по кредитным картам и кредитам на образование. Доля дефолтных кредитов достигла 0.79% в кредитном портфеле, что на 0.19% больше, чем в предыдущем квартале. За весь 2017-ый год банк прогнозирует списание порядка $5 млрд. по дефолтным кредитам.

Банк Wells Fargo, занимающий первое место в США по числу отделений, показал более скромные финансовые результаты, чем его коллеги. Чистая прибыль в пересчёте на акцию повысилась лишь на 1 цент до $1.00, тогда как выручка сократилась на 0.9% до $22,00 млрд, оказавшись ниже консенсуса. Количество новых счетов, открытых в Wells Fargo в I-м квартале 2017-го года снизилось на 8.5% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Проблемы у Wells Fargo случились в конце прошлого года, когда получила огласку некорректная практика служащих банка, открывавших новые счета клиентам без их согласия. Это привело к отставкам в руководстве банка и оттоку определённого числа клиентов.

Если падение биржевых котировок WFC на 3.33%, вслед за публикацией квартального отчёта, ещё можно объяснить неубедительными финансовыми показателями, то снижение успешно отчитавшихся JPM и C на 1.17% и 0.80%, соответственно, ничем иным, кроме желания инвесторов выйти с рынка независимо от качества эмитента, истолковать сложно. Более того, ETF под тиккером XLF, транслирующий траекторию финансового сектора, подешевел на 1.29% в ходе вчерашней сессии (см. график 2).

График 2

На бирже есть примета, куда смотрят финансы, туда пойдёт и рынок в целом. Как говорят в таких случаях, делайте выводы, господа.

 

Сергей Коробков

Инвестиционный аналитик Global FX 

Август
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 1

Ставки центральных банков

Страна Ставка Текущее значение
Россия Ключевая ставка 7,25 %
США Federal Funds 2,50 %
Швейцария 3 Month LIBOR Range -0,73 %
Великобритания Repo Rate 0,75 %
ЕС Refinancing Tender 0,00 %
Япония Overnight Call Rate -0,10 %
Новая Зеландия Official Cash Rate 1,5 %
Австралия Cash Rate 1 %
Канада Overnight Rate Target 1,75 %
все ставки

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.