Global FX Россия
Аналитика рынка Форекс на сегодня

GLOBAL FX Рубль будет расти и дальше

Российский рубль достиг максимального значения в пятницу с середины 2015 года. Масса факторов «загоняла» его на локальные максимумы, главными из которых являются неадекватно высокие процентные ставки и большой спрос на российские государственные облигации в рамках спекулятивной стратегии кэрри трейд.

Рубль в паре с долларом США в моменте пробивал отметку в 56.00 рублей за доллар, но на волне пятничной фиксации прибыли немного скорректировался вниз. Мы уже неоднократно указывали на опасность проблемы кэрри трейда особенно для российской не столь крепкой экономики, но похоже, эта проблема власти пока не сильно беспокоит, потому глава ЦБ РФ действует уверенно и дает понять, что проблема вздутия пузыря как на валютном рынке, так и рынке долговых бумаг пока не рассматривается, как проблема.

Конечно, инвесторов и просто население беспокоит, что будет завтра или после завтра с национальной валютой. С одной стороны, вроде бы усиление курса рубля должно радовать, так как по идее импорт, а его у нас немало, из-за усиления национальной валюты должен также в цене упасть, но этого в массе своей не происходит, так как инфляционные ожидания по-прежнему остаются на высоте.

Мы уверены в том, что, если и дальше курс рубля продолжит расти на фоне стагнации цен на сырую нефть и спроса на ОФЗ в рамах стратегии кэрри трейд, то в конце концов это закончится не очень весело. То, что планы правительства в этом отношении идут значительно дальше стало известно на прошлой неделе, когда власти предложили проводить, так называемые народные размещения ОФЗ, вероятно, по аналогии с тем, как это было в «нулевые» в отношении народных IPO акций Сбербанка и ВТБ. Планы правительства в этом ключе указывают на то, что оно крайне остро нуждается в денежных средствах и от этого мероприятия во многом будет зависеть наполнение бюджета.

Если все именно так, то тогда рубль имеет все шансы, при сохранении нынешнего статус кво продолжить ралли, а вот до какого уровня он будет расти против американского доллара и единой валюты сказать сложно, так как это будет также еще зависеть от темпа повышения ставок в США, а также от динамики нефтяных цен. Ясно одно, что в нынешней ситуации Россия крайне нуждается в продолжении роста цен на сырую нефть, тогда они повысят приток денег в Казну и будут компенсировать укрепление рубля. Но продолжат ли цены на «черное золото» расти дальше сказать сложно. Добыча сланцевой нефти успешно компенсирует потуги ОПЕК+ поднять стоимость нефти. В пятницу очередные данные от сервисной компании Baker Hughes показали рост действующих буровых установок до 662 с 652.

В нынешней ситуации мы видим только одно. Правительство сделало ставку на продажу ОФЗ в ущерб экономическому росту и устойчивости финансовой системы. Успеет ли оно вовремя выпрыгнуть из этой ловушки сказать сложно, так как оно уже фактически в ней находится.

 

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

Апрель
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 1 2 3 4 5 6

Прогноз на неделю

Обзор важнейших макроэкономических событий текущей недели 16.04 - 20.04.2018

Геополитика и торговые войны буквально всей своей непомерной массой отодвигают далеко в тень тему макроэкономических публикаций, и даже квартальной финансовой отчётности в США.

Новости от партнеров

В целях улучшения навигации по сайту Global FX использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.