Третий год подряд рост мировой торговли теряет динамику и в 2016-ом году она оказалась минимальной со времени глобального финансового кризиса 2008-09 годов. Так эксперты Всемирного банка по предварительным оценкам предполагают увеличение в объёмах межгосударственной торговли товарами и услугами в прошлом году в диапазоне 1.9%-2.5% по отношению к 2015-м году, когда глобальный товарооборот расширился на 2.7%. Для сравнения, в 2010-м году международная торговля выросла на 12.4% (см. диаграмма 1). Более того, если брать в расчёт только торговлю товарными позициями, то прошлогодний рост может и вовсе не превысить 1%. Одной из характерных особенностей прошлого года стало то, что замедление темпов роста международного товарооборота ощутили не только развитые экономики, но и развивающиеся, впервые за весь посткризисный период.
Диаграмма 1
Основной причиной анемичной динамики мировой торговли эксперты Всемирного банка называют зашкаливающий уровень политической и экономической неопределённости в развитых странах. Так большую сумятицу и неразбериху в планы инвесторов внёс прошлогодний референдум в Великобритании, когда жители Соединённого Королевства проголосовали за выход из Евросоюза, поставив под угрозу наработанные за 40 с лишним лет членства торговые связи и схемы (см. график 1). Интуитивно почувствовав недоброе средний класс в Великобритании, да и в континентальной Европе сократил свои потребительские аппетиты. Тревоги многократно возросли после победы на выборах в США “несистемного” Дональда Трампа. Он сразу принялся рубить с плеча, одним росчерком пера выйдя из договора по Транстихоокеанскому Торговому Партнёрству, который в течение 6 лет тщательно разрабатывался администрацией Обамы. Одновременно Трамп поставил крест на аналогичном соглашении о Трансатлантической зоне свободной торговли со странами ЕС, которое находилось на завершающей стадии переговоров. Как отразились Brexit и победа Дональда Трампа на оборотах мировой торговли хорошо видно из приведенного ниже графика. Протекционистская риторика Трампа ещё больше озадачила участников глобальных торговых потоков. В условиях крайней неопределённости инвесторы, наверняка, откажутся до лучших времён от планов по дальнейшему развитию международной производственной кооперации.
График 1
Авторы доклада Всемирного банка о динамике развития мировой торговли, проанализировав взаимные товарообороты 18 крупнейших экономик мира за последние 30 лет, пришли к выводу, что степень неопределённости достигла к настоящему моменту максимального уровня, как минимум за последние два десятилетия. Неслучайно Анатолий Чубайс, вернувшись из Давоса, после общения с капитанами большого бизнеса, рассказал о страхах и неуверенности охвативших мировую экономическую элиту. Лучшей инвестицией в такой обстановке остаётся золото и инструменты с фиксированной доходностью, по крайней мере, пока не рассеются тучи над мировой торговлей и не прояснится экономический горизонт.
Сергей Коробков
Инвестиционный аналитик Global FX
